Raportul Dealroom | Epoca megarundelor în tehnologie. Prima jumătate a lui 2026 se apropie de vârfurile de investiții ale pandemiei

Boom-ul din 2021 a fost alimentat de o exuberanță generalizată pe toate sectoarele generată de pandemie și apetența pentru digitalizare, arată raportul Dealroom. 

Cel din 2026 e concentrat aproape în întregime în jurul inteligenței artificiale, și mai ales în jurul câtorva companii care au ridicat runde de o dimensiune fără precedent.

Dealroom atrage atenția asupra unui fenomen simplu de observat, dar greu de ignorat.

Trei companii, OpenAI, Anthropic și xAI, au strâns împreună peste 200 de miliarde de dolari doar în prima jumătate a anului.

OpenAI a ridicat 122 de miliarde de dolari în martie, într-o rundă descrisă drept accelerare a "următoarei faze" a inteligenței artificiale. Anthropic a închis în mai o rundă Series H de 65 de miliarde de dolari, la o evaluare de 965 de miliarde de dolari. xAI, compania lui Elon Musk, a strâns 20 de miliarde de dolari în ianuarie, cu investitori precum Nvidia, Cisco și Fidelity la masă.

Aceste cifre sunt suficient de mari încât să distorsioneze orice statistică agregată. De aceea, Dealroom a făcut și exercițiul invers, a scos cele trei companii din calcul și a recalculat volumul global.

Rezultatul arată o piață de 269 de miliarde de dolari, mai mică decât totalul raportat, dar tot una în creștere față de anii anteriori. Concluzia raportului este că piața de venture capital nu depinde exclusiv de câteva mega-runde din AI, chiar dacă acestea domină titlurile.

Un alt indicator pe care Dealroom îl urmărește este numărul de runde de finanțare care depășesc 2 miliarde de dolari, categorie denumită în raport "scaleup rounds ++".

Dacă în 2015 exista o singură astfel de rundă la nivel global, iar pe parcursul anilor 2016-2024 numărul a oscilat între 3 și 10 pe an, în 2025 s-au înregistrat 17 runde de acest tip, iar în 2026 cifra a urcat la 21.

Este cel mai clar semn că am intrat într-o eră în care rundele de finanțare de dimensiuni ce păreau imposibile acum câțiva ani au devenit o categorie distinctă, nu mai sunt excepții izolate. Sau că suntem într-o bulă. 

Startup-urile din domeniul inteligenței artificiale au atras 398 de miliarde de dolari în T1 2026, ceea ce înseamnă că AI-ul reprezintă acum 77% din totalul investițiilor globale de capital de risc. 

Distribuția geografică nu este însă uniformă.

În Statele Unite, AI-ul ajunge să reprezinte 86% din tot capitalul de risc investit, cea mai mare pondere la nivel global. China se situează la 63,8%, iar Europa rămâne mai echilibrată, cu 54,4%.

Diferența arată apetitul investitorilor americani pentru pariuri concentrate pe modele fundamentale, în timp ce piața europeană păstrează o structură ceva mai diversificată pe sectoare.

Pe lângă modelele AI fundamentale, care rămân categoria dominantă cu 271,6 miliarde de dolari atrase în 2026, raportul Dealroom identifică o serie de sub-sectoare aflate în creștere accelerată. Robotica industrială, semiconductorii, dronele, transportul spațial și robotica umanoidă apar toate ca zone unde finanțarea crește vizibil față de anii precedenți.

Practic, capitalul de risc începe să migreze dinspre software-ul pur AI către aplicații fizice ale inteligenței artificiale, ceea ce industria numește tot mai des "physical AI".

Unul dintre cele mai clare semnale de schimbare structurală vine din sectorul de apărare. Investițiile în tehnologii de apărare, securitate și reziliență au atins un nivel istoric de 40 de miliarde de dolari în 2026, față de 35 de miliarde de dolari în 2025 și doar 8,5 miliarde de dolari în 2020.

Creșterea e constantă în ultimii cinci ani, dar accelerarea din 2024 încoace arată o schimbare de percepție. Ce era considerat până de curând un sector de nișă, cu apetit limitat din partea investitorilor tradiționali, a devenit o prioritate strategică pentru fondurile de venture capital.

În contrast, investițiile în tehnologii climatice s-au stabilizat la 19,5 miliarde de dolari în 2026, aproape identic cu nivelul din 2025 și departe de vârful de 76 de miliarde de dolari înregistrat în 2022.

Sectorul rămâne, potrivit Dealroom, într-un platou de câțiva ani, în timp ce alte categorii de deep tech atrag tot mai mult capital.

La nivel geografic, Statele Unite domină clasamentul cu 382,1 miliarde de dolari atrași în 2026, urmate de China (43,9 miliarde de dolari) și Marea Britanie (17,1 miliarde de dolari). Cea mai notabilă schimbare vine din Europa. Germania a urcat pe locul 5 la nivel global, cu 5,46 miliarde de dolari, iar Suedia a intrat pentru prima dată în top 10, cu 2,78 miliarde de dolari.

Raportul mai include un clasament separat al creșterii procentuale a finanțării, unde Statele Unite conduc din nou, cu o creștere de 206,7%, dar unde apar și piețe mai mici, precum Singapore (106%) sau Australia (71%). Israel și Elveția sunt singurele piețe cu creștere negativă din top, cu scăderi de 10,2%, respectiv 0,6%.

Cea mai spectaculoasă creștere an la an vine însă dintr-o piață mult mai mică. Uzbekistanul înregistrează o creștere de 544,5% a ecosistemului de startup-uri, depășind cu mult orice altă piață urmărită de Dealroom, inclusiv Austria (307,7%) sau Ghana (278,3%).