Primul raport al exit-urilor din domeniul sănătății femeilor: tranzacții în valoare de 100 de miliarde de dolari

AOA Dx este o organizație de analiză și cercetare axată pe piața globală a sănătății femeilor, cu focus pe date financiare, exituri și dinamica investițională din sectorul healthcare.

Echipa AOA Dx lucrează la intersecția dintre analiză de piață, strategie și politici publice, cu scopul de a oferi investitorilor, fondatorilor și factorilor de decizie o imagine mai precisă asupra dimensiunii reale și maturității comerciale a sănătății femeilor, sector cunoscut global ca femtech. 

Documentul furnizat de AOA Dx analizează evoluția financiară a pieței sănătății femeilor, urmărind peste 270 de exit-uri corporative din anul 2000. Acesta evidențiază o schimbare semnificativă către tranzacții de mare amploare, aproape jumătate din activitatea pieței având loc în ultimii cinci ani.

Raportul analizează 276 de exit-uri din sănătatea femeilor între 2000 și începutul lui 2025 unde depistează 27 de exituri „unicorn” (peste 1 miliard USD) și 10 mega-deal-uri între 2022 și 2024.

• raportul „Follow the Exit” este primul demers de acest tip care cartografiază exit-urile istorice din domeniu și urmărește să corecteze subevaluarea sectorului în analiza investițională tradițională.
• în acest raport, un „exit” este definit ca o tranzacție prin care o companie fie devine publică prin listarea la Bursă, fie este achiziționată prin fuziuni și achiziții (M&A).
• echipa raportului estimează că valorile reale sunt mult mai mari, din cauza înregistrărilor incomplete și dintr-o înțelegere greșită a ceea ce înseamnă sănătatea femeilor și tranzacțiile care au reieșit de aici.
• aproape jumătate dintre cele 272 de exit-uri analizate au avut loc în ultimii cinci ani, ceea ce este o dovadă în plus a unei piețe în plină expansiune și acclerare.
• anul 2024 a generat 21,4 miliarde de dolari în valoare prin exit-uri. Iar această sumă nu include tranzacția de 18,3 miliarde de dolari prin care compania de diagnostic pentru sănătatea femeilor Hologic a fost retrasă de la Bursă în 2025 – ceea ce face ca anul trecut să fie pe cale să devină cel mai mare an de exituri din istorie.

Anterior, sănătatea femeilor a fost definită atât de restrictiv încât multe dintre aceste exituri nici măcar nu au fost „contorizate” drept povești de succes din domeniul sănătății femeilor.

„Clasificarea greșită moștenită – în special în oncologie, diagnostic și boli cronice – a făcut ca multe exituri din sănătatea femeilor să fie urmărite în afara acestei categorii, subestimând dimensiunea istorică a pieței și creând ineficiențe de preț pentru investitori”, se arată în raport.

„Timp de ani de zile, sănătatea femeilor a fost prezentată ca o oportunitate emergentă, în ciuda deceniilor de rezultate comerciale semnificative”, a declarat Anna Milik Jeter, cofondatoare AOA Dx. „Ceea ce a lipsit nu a fost performanța, ci măsurarea.”

Raportul setează un cadru redefinit din punct de vedere al termenului care înglobează sănătatea femeilor: include și îngrijirea reproductivă, dar și oncologia și bolile cronice care afectează în mod diferit femeile. 

Raportul identifică, de asemenea, oportunități neexploatate în tratamentul bolii Alzheimer, al bolilor cardiovasculare și al sănătății metabolice, prin abordări medicale diferențiate pe sexe.

Istoric, sănătatea femeilor a fost redusă la aproximativ 5% din sectorul integral al bolilor care afectează femeile, cum ar fi zona reproductivă. Raportul arată însă că restul de 95% – boli care afectează femeile diferit sau disproporționat – a fost alăturat unor categorii generale precum oncologie sau neurologie.

Prin această reclasificare, raportul consemnează zeci de miliarde de dolari în exituri care nu fuseseră anterior asociate sănătății femeilor și documentează o piață reală de peste 100 de miliarde de dolari.

Datele arată că firmele din zona diagnosticelor generează constant cele mai ridicate randamente investiționale și cea mai bună eficiență a capitalului din sector. 

Piața exiturilor din sănătatea femeilor s-a transformat dintr-o nișă fragmentată, axată pe sănătatea reproductivă, într-un segment consacrat al industriei medicale, de ordinul miliardelor de dolari, caracterizat maturitate comercială.

Deși este adesea etichetată drept un sector „emergent”, datele arată că sănătatea femeilor are un istoric solid de creare de valoare, subestimat din cauza urmăririi inconsistente și a definițiilor înguste.

• valoarea totală a exit-urilor din perioada 2020–2024 a ajuns la 48,2 miliarde de dolari, o creștere de aproximativ 70 de ori mai mare față de cele 738 milioane de dolari realizate între 2000 și 2004.
• ascensiunea „unicornilor”: există 27 de tranzacții de peste un miliard de dolari, incluzând date selectate din 2025. Zece dintre cele 23 de exituri de peste 1 miliard de dolari înregistrate până în 2024 au avut loc între 2022 și 2024.
• performanță record: anul 2024 a marcat un vârf istoric, cu 21,4 miliarde de dolari în valoare totală a exiturilor, iar datele pentru 2025, încă în analiză, sugerează continuarea acestui trend.
• valoarea medie a tranzacțiilor: 238 milioane de dolari, comparabilă cu valoarea medie M&A din sectorul medical din 2023 (250 milioane de dolari).
• dominanța achizitorilor strategici: 91% dintre exit-uri sunt realizate prin achiziții strategice.
• achizitori recurenți: Hologic (22 achiziții) și CooperSurgical (21 achiziții).
• eficiența capitalului: diagnosticele și dispozitivele livrează randamente mediane de peste 12x, unele depășind 50x.
• motorul de scalare: diagnosticele din oncologie și platformele moleculare domină tranzacțiile de mare valoare.

Reclasificarea femtech luată în calcul în acest raport a depistat miliarde de dolari în valoare de exit-uri „pierdute”, precum cercetarea în boala Alzheimer (unde două treimi dintre pacienți sunt femei) sau instrumentele pentru bolile cardiovasculare (principala cauză de deces în rândul femeilor), care anterior erau urmărite doar ca tranzacții generale din domeniul sănătății. 

Pornind de la această perspectivă extinsă, raportul reușește să documenteze o valoare totală a exiturilor realizate care depășește 100 de miliarde de dolari.

Cele trei categorii de produse care generează 80% din valoarea totală a exiturilor din piața sănătății femeilor sunt Biofarma, Diagnosticare și Devices (gadget-uri și tehnologie de sănătate).

Aceste trei categorii însumează 81,83 miliarde de dolari din totalul de 91,5 miliarde de dolari în valoare de exituri dezvăluite public, înregistrate între 2000 și 2024.

Mai exact: 

Biofarma: 32,32 miliarde de dolari
Diagnosticare: 31,85 miliarde de dolari
Devices: 17,66 miliarde de dolari

• Hologic – delistare (18,3 miliarde USD):
  
  Cea mai mare tranzacție din istoria sănătății femeilor, axată pe imagistică medicală și soluții de diagnostic dedicate femeilor. Hologic, compania de tehnologie medicală pentru sănătatea femeilor, se privatizează în urma unei tranzacții de până la 18,3 miliarde de dolari, condusă de firmele de capital privat Blackstone și TPG, cu investitori minoritari.
  
  
• ImmunoGen (9,8 miliarde USD):
  
  Un exit major din zona biopharma, realizat în 2024.
  
  
• Cytyc (6,2 miliarde USD):
  
  Tranzacție de referință din 2007 pentru screeningul cancerului de col uterin (testul Pap ThinPrep), compania fiind achiziționată de Hologic.
  
  

• Alere (5,3 miliarde USD):
  
  Achiziție realizată în 2017 de Abbott, concentrată pe diagnostic la domiciliu pentru sarcină și infecții cu transmitere sexuală.
  
  

• BillionToOne – IPO (4,4 miliarde USD):
  
  Exit din 2025, care implică teste prenatale non-invazive (NIPT) și o platformă genomică de oncologie de precizie.
  
  

• Gen-Probe (3,7 miliarde USD):
  
  Achiziționată de Hologic în 2012, compania este specializată în diagnostic molecular pentru sănătatea sexuală și reproductivă.
  
  

• Axonics (3,6 miliarde USD):
  
  Achiziție realizată în 2024 de Boston Scientific, compania dezvoltând soluții pentru tratarea incontinenței urinare.
  
  

• Viatris (3,6 miliarde USD):
  
  Un exit semnificativ din 2024, încadrat în zona sănătății reproductive.
  
  

• Ventana Medical Systems (3,4 miliarde USD):
  
  Achiziționată de Roche în 2008, compania este specializată în diagnostice pentru cancerul mamar și ginecologic.
  
  

• IVI-RMA (3,25 miliarde USD):
  
  Un exit major din sectorul fertilității.
  
  

• Genomic Health (2,8 miliarde USD):
  
  Achiziționată de Exact Sciences în 2019 pentru testele sale Oncotype, utilizate în evaluarea riscului de recurență a cancerului mamar și colorectal.
  
  

Raportul evidențiază și mai multe exituri din domenii „diferite” sau care afectează femeile în mod disproporționat, ilustrând extinderea ariei pieței:

• The Honey Pot Company (350 milioane USD):
  
  Exit realizat în 2024, în categoria produselor și dispozitivelor pentru sănătate sexuală.
  
  

• Assurex Health (351 milioane USD):
  
  Exit din 2016 pentru o platformă de diagnostic axată pe depresie, o afecțiune care afectează în mod disproporționat femeile.
  
  

• Conceptus (1,1 miliarde USD):
  
  Achiziționată de Bayer în 2013.
  
  

• Amag (1,8 miliarde USD):
  
  Exit realizat în 2014, încadrat în verticala sănătății reproductive.
  
  

Raportul arată că 91% dintre aceste exituri au fost generate de achizitori strategici, și nu prin listări la bursă. Valoarea rămasă a exiturilor este distribuită între modele Multiple/Hibride (5,77 miliarde de dolari) și soluții de tip Service/Tech (3,82 miliarde de dolari).

Pentru consultarea raportului integral.