Raportul Atomico 2025: Europa stă pe miliarde de euro din fonduri de pensii care ar putea fi investiți în startup-uri

Europa are un ecosistem tech dinamic și matur, cu talente solide și un număr tot mai mare de fondatori și companii. Totuși, riscurile structurale – lipsa capitalului de creștere, piețele publice fragmentate, reglementările restrictive și migrarea fondatorilor – trebuie abordate urgent. Succesul pe termen lung depinde de capacitatea Europei de a crea un mediu favorabil scalării companiilor și atragerii de capital și talente.

”Intrăm într-o etapă ce va marca și transforma profund istoria omenirii. Următorul capitol va fi scris de aceia care reușesc să se miște rapid și să gândească pe termen lung. Europa  este perfect poziționată pentru a conduce această transformare, dacă vom alege să facem acest lucru. Alegerea necesită rapiditate, unitate și îndrăzneală”, spun autorii raportului.

Aceștia lansează și o întrebare pentru reprezentanții ecosistemelor europene de startups și investiții: cum va fi definit următorul deceniu în Europa în ceea ce privește dezvoltarea tehnologică și cum putem controla mai bine acest viitor?

Din datele raportului Atomico aflăm că ecosistemul tech european a atins un nivel semnificativ de maturitate, crescând de la o valoare de sub 1.000 de miliarde de dolari acum un deceniu, la aproximativ 4.000 de miliarde de dolari în prezent.

Europa numără în prezent 413 companii tech evaluate la un miliard de dolari, dintre care 28 noi apărute în 2025.

Forța de muncă din tech-ul european este robustă, angajând peste 4,6 milioane de persoane și crescând mai rapid decât cea din SUA.

În plus, mentalitatea antreprenorială este în creștere: numărul persoanelor care înființează noi companii în Europa în 2025 este cu aproape 60% mai mare decât în 2023. 

Investițiile totale de tip venture capital sunt estimate să atingă aproximativ 44 miliarde de dolari până la finalul lui 2025, rămânând stabile de la un an la altul, în ciuda condițiilor globale mai stricte de capital.

România este și ea cuprinsă în raport, într-un tabel ce face o comparație între capitalul investit în 2025 comparativ cu 2024, însă țara noastră se află spre coada clasamentului în jumătatea 11-30 (numărul țărilor analizate).

Raportul identifică o provocare majoră a ecosistemului european de startup-uri: lipsa capitalului de creștere.

Un punct critic de presiune rămâne scalarea companiilor. Până la Serie C și mai departe, peste 30% dintre fondatorii recurenți își mută sediul în afara Europei, în principal din cauza lipsei capitalului de creștere. Aceasta evidențiază nevoia urgentă de fonduri mai adânci de capital pe termen lung.

Un alt element critic la nivel european pentru dezvoltarea ecosistemului de startup-uri este legat de capitalul instituțional neexploatat.

Fondurile de pensii europene sunt sunt foarte slab reprezentate în venture capital comparativ cu omologii lor din SUA, investind doar aproximativ 0,01% din activele totale administrate (AUM) în VC-uri în 2024. 

Dacă alocările fondurilor de pensii ar ajunge la nivelul celor din SUA, s-ar putea debloca un capital suplimentar de 210 miliarde de dolari pentru ecosistemul european de venture în următorul deceniu.

Raportul Atomico State of European Tech 2025 poate fi consultat pe larg și descărcat de aici, dar am strâns pentru voi câteva informații cheie din cercetare.

• Ecosistemul tech european a ajuns la un nivel de maturitate remarcabil: în urmă cu 10 ani era evaluat la sub 1.000 de miliarde de dolari, iar acum valorează aproximativ 4.000 dee miliarde de dolari.
• Tehnologia reprezintă aproximativ 15% din PIB‑ul Europei, în creștere față de doar 4% în 2016.
• Optimismul în rândul comunității tech este tot mai mare: 50% dintre respondenți spun că sunt mai optimiști decât în urmă cu 12 luni (față de 34% anul trecut).
• Investițiile în startup-uri tech din Europa revin la creștere: pentru 2025 se estimează un total de aproximativ 44 miliarde USD în capital de risc.
• Piețele private europene sunt încă prea puțin profunde la etapele de creștere: rundele late (late-stage) sunt mai mici, mai rare și mai lente decât în alte ecosisteme majore.
• La maturitate, companiile europene au de-a face cu piețe publice fragmentate, care nu oferă suficientă lichiditate la scară globală.
• Autorii raportului propun un European Tech Scorecard, adică un instrument de măsurare a ambiției și progresului tech european pe patru motoare cheie ale succesului pe termen lung.
• În 2025, peste 27.000 de fondatori au început companii noi în Europa — cu aproape 60% mai mulți decât în 2023.
• Aproximativ 4 din 5 fondatori europeni își dezvoltă startup-urile în Europa, iar în cazul fondatorilor de AI, acest procent a crescut de la 74% la 81% între 2016 și 2025.
• Totuși, există o migrare a sediilor companiilor: printre fondatorii avansați, proporția celor care își înregistrează firmele în SUA a crescut de la 10% (în 2016) la 18% (în 2025
• În ceea ce privește investițiile strategice, 36% din fondurile VC din Europa merg către deep tech (quantum computing, apărare.), față de doar 19% în 2021.
• Există companii europene care concurează la nivel global: de exemplu, Lovable (Suedia) a ajuns la 100 milioane USD ARR în doar 8 luni și este comparată cu Replit (SUA).
• Mesaj strategic: Europa trebuie să creeze condițiile potrivite pentru inovatori — trebuie să fie atractiv să construiești și să crești companii aici, în Europa, nu să pleci în altă parte.

De asemenea, am strâns din raportul Atomico din acest an și o serie de riscuri care se pot dovedi problematice pentru dezvoltarea ecosistemului european de startup-uri și investiții, dacă nu vor fi adresate serios și găsite soluții pe termen lung.

• Peste 30% dintre fondatorii care avansează până la Serie C și mai departe își mută sediul în afara Europei, în special în SUA.
• Motivul principal: insuficiența fondurilor mari de creștere și a piețelor.

• Piața tech europeană listată este evaluată la 1,7 trilioane USD, dar valoarea este dispersată pe 36 de burse, ceea ce reduce lichiditatea și vizibilitatea.
• Comparativ, piața SUA este concentrată pe Nasdaq și NYSE, oferind mai multă lichiditate și vizibilitate.

• 70% dintre fondatori consideră că mediul în care operează business-urile la nivel european este prea restrictiv.
• Bariere identificate: fragmentarea pieței, dificultăți în accesul la piețele de capital și sisteme fiscale complexe.

• Fondurile de pensii europene investesc doar 0,01% din AUM în venture capital, mult sub nivelul celor din SUA.
• Aceasta înseamnă că Europa pierde potențialul de a mobiliza peste 210 miliarde USD suplimentari pentru ecosistemul VC pe următorul deceniu.

• În căutarea capitalului și a mediului favorabil, companiile avansate și fondatorii se relocă în afara Europei.
• Această migrare afectează competitivitatea pe termen lung și reduce impactul economic local.

• Deși numărul startup-urilor noi crește cu circa 60% față de 2023, multe nu pot trece de stadiul de creștere rapidă din cauza lipsei fondurilor mari și a piețelor fragmentate.

• Chiar dacă investițiile în deep tech și AI cresc, alte domenii critice (de exemplu, infrastructura digitală la scară largă) sunt încă subfinanțate comparativ cu potențialul lor strategic.

• Creșterea investițiilor în tehnologia de apărare (+55% în 2025) arată preocupări privind securitatea, dar fragilitatea ecosistemului european poate limita capacitatea rapidă de reacție la crize globale.