Alexandra Ciornei
Investitorii din cadrul Bravva Angels consideră că una dintre cele mai mari provocări ale anului 2025 a fost să înțeleagă cine câștigă și cine pierde în noua economie dominată de AI. Iar una dintre concluzii a fost că fondatorii care pot vinde și adapta produsul la nevoile clienților sunt cei care reușesc să atragă capital.
„A fost un an cu mai multă precauție în investiții, deși au existat foarte multe oportunități bune. Ce a fost dificil a fost să estimăm care startup-uri sunt potențate pozitiv de AI și care riscă să fie scoase din piață de versiuni din ce în ce mai capabile ale LLM-urilor (Large Language Models) sau aplicații construite peste ele – așa-numitele wrappere, care folosesc tehnologia existentă și o transformă într-un produs ușor de folosit”, a explicat Ilinca Păun.
În paralel însă, piața s-a umplut de capital disponibil pentru startup-uri aflate la început (în stadiul early stage).
Potrivit investitorilor din comunitatea Bravva Angels, granturile europene și inițiativele guvernamentale din ultimii ani au creat o situație rar întâlnită.
„Acum, în 2026, există bani de investit de un calibru fără precedent în zona early stage.”
Efectul AI asupra ecosistemului
Inteligența artificială a devenit inevitabilă în conversațiile despre startup-uri. Pentru investitori, 2025 a fost anul în care energia ecosistemului s-a concentrat aproape complet în jurul acestei tehnologii.
„S-a creat un hype enorm și foarte multă energie merge acum în integrarea AI în produsele startup-urilor. Sumele investite la nivel global arată o miză uriașă legată de cine va reuși primul să ofere agenți care rezolvă totul”, a explicat Ilinca Păun.
Cu toate acestea, adoptarea reală în companii este încă relativ redusă.
„Adopția software tip AI se va întâmpla organic, de către toate firmele, deși e foarte mică deocamdată (5%?). Soluții ca Sintra însă arată că evoluția de la LLM la agenți este deja reală și produce succes comercial.”
Marea întrebare pentru România este dacă poate construi tehnologie proprie sau va rămâne doar consumator.
„Pentru a finanța soluții AI cu IP real, care necesită date și infrastructură foarte scumpe, ar trebui să riscăm sume mult mai mari, de 10–20 de milioane de euro per startup, înainte să existe validarea unui potențial unicorn. Nu sunt sigură că avem încă abilitatea să riscăm la acest nivel.”
Ce startup-uri au convins investitorii în 2025
În interiorul comunității Bravva Angels au fost realizate șase investiții în 2025, iar criteriile principale nu diferă radical de cele tradiționale din venture capital. Piața, echipa și capacitatea de execuție rămân esențiale, însă pragul de validare a devenit mai strict.
Investitorii spun că au acordat o atenție mult mai mare tracțiunii reale.
„Ne uităm cine validează produsul, atât tehnic cât și comercial. Câți clienți au cumpărat și ce spun acei clienți despre colaborarea cu startup-ul”, a explicat Ilinca Păun.
Portofoliul reflectă și diversitatea intereselor din comunitate. Printre startup-urile analizate sau finanțate se regăsesc platforme de vânzări pentru dealeri auto, evenimente digitale pentru industria travel, soluții de leasing pentru biciclete de livrare, cercetare pentru medicamente dedicate longevității pisicilor, producție de film, soluții AI pentru call center sau platforme de audiobookuri.
Domeniile care atrag investitorii
Bravva Angels este o comunitate construită intenționat cu expertize variate, ceea ce face ca interesul pentru industrii să fie destul de fragmentat. Totuși, câteva direcții rămân constant în topul preferințelor investitorilor.
- sectorul medical continuă să fie unul dintre cele mai atractive, atât pe zona de servicii, cât și în piața de medicamente sau suplimente, aflată în creștere.
- în paralel, startup-urile care dezvoltă servicii tehnologice pentru IMM-uri primesc multă atenție, chiar dacă competiția este foarte mare.
„Este un red ocean unde contează enorm capacitatea de sales și marketing a fondatorilor”, au spus investitorii Bravva Angels.
- a treia categorie care stârnește interes este deep tech-ul aplicat unor probleme de nișă, unde retenția clienților și valoarea pe termen lung pot fi foarte ridicate.
Pe de altă parte, un sector care nu a convins investitorii este cel al terapiilor și al businessurilor de wellbeing. Paradoxal, acest lucru se întâmplă într-un moment în care problemele de sănătate mentală sunt tot mai vizibile.
„Ce am văzut că nu a convins suficient au fost companiile care oferă terapie într-o formă sau alta, inclusiv businessurile de wellbeing – acest rezultat vine în ciuda agravării problemelor de singurătate, burnout și problemelor de mental health, dar sunt și primele bugete afectate de scăderea economiei și frica oamenilor vis-a-vis de stabilitatea financiară. În general nu au un model recurent, ci on demand, și aduc o volatilitate financiară care nu place investitorilor.”
Startup-urile care ar putea domina 2026
Una dintre cele mai mari oportunități pentru anul viitor rămâne digitalizarea companiilor tradiționale. Tot mai multe firme încearcă să intre în era digitală, iar startup-urile construiesc produse pentru această tranziție.
„Aici există cel mai mare pericol ca soluția unui startup local să fie înlocuită de un produs oferit de un gigant tech”, a mai spus Ilinca Păun.
Din acest motiv, investitorii preferă soluțiile mai complexe, care presupun implementări personalizate și integrare directă în operațiunile companiei. Aceste procese încetinesc vânzarea, dar reduc riscul ca produsul să fie înlocuit peste noapte de o platformă globală.
„Căutăm probleme mai complexe de rezolvat care să aibă un proces de onboarding de soluție personalizat și cu echipe onsite – lungește ciclul de vânzare, dar micșorează riscul de substituire.”
Tehnologiile care vor influența investițiile în 2026
Dincolo de AI, investitorii din cadrul Bravva Angels văd câteva transformări importante în economie. Una dintre ele este digitalizarea accelerată a forței de muncă din industriile bazate pe procese.
În sectoare precum logistică, real estate, transport, sănătate sau educație există încă mult spațiu pentru soluții tehnologice care combină automatizarea cu servicii umane de suport, mentenanță și personalizare.
Fintech-ul rămâne de asemenea relevant, în special în perioade economice mai dificile. Startup-urile care pot facilita accesul la bani sau investiții, dar care construiesc și infrastructură solidă de securitate și compliance, pot atrage interesul investitorilor.
În același timp, comerțul online trece printr-o perioadă dificil de anticipat.
„Un sector super dinamic și enorm este cel de e-commerce, dar eu personal mă feresc de a înțelege viitorul lui în contextul AI – suntem încă în „mijlocul unei furtuni”, cu două vânturi puternice: intrarea mega-retailerilor Shein și Temu și a agenților AI care împing în diverse feluri produse către consumator. Ce reacție vor avea consumatorii vis-a-vis de folosirea unui „shopping assistant” și ce vor face companiile ca să fie în lista agenților, de-abia aștept să văd”, a spus Ilinca Păun.
Sectoarele ignorate, dar promițătoare
În opinia Ilincăi Păun, există și domenii cu potențial mare de inovare care primesc însă prea puțină atenție.
- agritech-ul este unul dintre ele, într-un moment în care costul alimentelor crește, iar marjele fermierilor scad. Presiunea pentru eficientizare și noi tipuri de produse alimentare ar putea accelera apariția unor startup-uri interesante, consideră Ilinca Păun.
- un alt spațiu aproape neexplorat este cel al managementului finanțelor personale sau ale companiilor mici.
„Băncile sunt principalele deținătoare de date, dar fără a le folosi la potențial maxim pentru consumator sau firmă. AI îți poate analiza acum aceste date, însă eu aș investi într-un startup nou (mai sunt câteva care au încercat, dar poate era prea devreme) care să îmi fie CFO personal, cu servicii atașate pe lângă analiză.”
- de asemenea, real estate-ul rămâne un domeniu surprinzător de puțin inovator.
„Am experiență în sector și inovația este aproape de zero, deși prețurile și chiriile continuă să crească”, a menționat Ilinca Păun.
Ce caută investitorii la fondatori
În final, dincolo de industrii sau tehnologii, criteriile fundamentale rămân aceleași. Investitorii Bravva Angels au spus că primul lucru la care se uită este piața, urmată de echipă și de reziliența fondatorilor.
Dar competența care face diferența este, în continuare, capacitatea de a vinde.
„Urmăresc orice tehnologie de calitate care are un use case valoros. Piața e mică și selecția nu o fac atât prin sectoare, cât prin gradul de excelență al demersului fondatorilor. Cea mai bună abordare este să faci bani din vânzări, nu din finanțare. Fondatorii care pot vinde și adapta produsul la nevoile clienților sunt cei care reușesc să ridice capital.”
